理想汽車為什麼毛利率高

『壹』 五歲的理想，已經提前完成了「成人考核」

今年初，李想在一次直播中說：「特斯拉的市值短期會在1000億美元上下波動，長期會突破3000億美元。」彼時，特斯拉的市值快速飛漲到1000億時，已經有很多人表示無法理解，更不看懂。

如果你見證過特斯拉在今年接連創造的市值神話後，就應該知道，當李想拋出以上言論時，他其實已經比在座的99%的看客，提前對智能電動車這個行業看得更懂，也看得更遠。

李想在財報電話會上說：「隨著平台、自動駕駛的推進、團隊規模的擴大，研發投入會成倍的增長。」所以，不是理想不捨得花錢，而是要把錢花在該用的地方上。如果某項技術對公司有利，理想願意傾囊而出，不計其數地往裡投錢。

捨得花錢不是本事，會花錢才是真本事。理想顯然屬於後者。

理想財報的首秀就如此亮眼，你還有何理由不繼續支持這家中國造車的明日之星？

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『貳』 理想汽車Q3財報解讀：毛利率19.8%，掙錢能力叫板特斯拉

各車企9月單門店月銷量

結語：理想汽車不斷向好

智能電動車時代，國內造車新勢力頭部玩家們已經用實力證明，自己將成為影響汽車產業格局的重要一環。

作為其中的關鍵玩家、國內新能源車企中的一個創新者，理想汽車也在變得越來越好，讓人開始期待，它以後還會給產業帶來哪些驚喜。

從發展路徑看，不管是打造增程式電動汽車還是堅定地發展L4，理想汽車從為什麼要做到如何去做，都已經想得很明白了。上市後首份財報則表明，理想汽車還是一家實干、高效的新造車公司。豐富的資金和人才儲備，為其實現自己的目標奠定了堅實的基礎。

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『叄』 三大新造車品牌11月銷量榜，理想單店平均銷量居首

?在國家推動新能源汽車發展的環境下，不少新勢力車企的市場表現已逐漸向好，例如頭部新勢力的蔚來、小鵬及理想汽車在國內疫情有效控制下，領跑新能源市場。日前，三家車企均公布最新銷量數據，並創下新高。

三季度，理想汽車實現營收25.11億元，環比增長28.9%，毛利率達到19.8%的高水準，逐步逼近特斯拉同期的23.5%。而蔚來汽車，汽車銷售毛利率（14.5%）與綜合毛利率（12.9%）雙雙達到兩位數，以及而小鵬汽車在今年三季度才剛剛實現轉正。

此外，截至今年第三季度末，理想的現金儲備為189.16億元，基於正向現金流的擴張，也將成為理想汽車的戰略基礎，畢竟在當下新勢力市場的競爭下較高的現金流才是車企的核心競爭力。因此，一直高質量的擴張和另一種緩慢的擴張，也會隨時間逐漸凸顯差距。

數據顯示，蔚來前11月累計36721輛，單店平均交付194輛；小鵬前11月累計21341輛，單店累計交付164輛；理想前11月累計銷量26498輛，單店平均銷量達589輛，已是小鵬的3.6倍和蔚來的3倍。

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『肆』 理想汽車三季度財報：19.8%毛利逼近特斯拉，190億現金儲備無憂慮

值得注意的是，近日在國務院辦公廳公布的《新能源汽車產業發展規劃（2021—2035年）》中，汽車技術路線明顯，增程式電動汽車獲得認可。規劃指出，以純電動汽車、插電式混合動力（含增程式）汽車、燃料電池汽車為"三縱"，布局整車技術創新鏈。

不過，於此時的理想ONE而言，無論是毛利率大幅提升也好，政策支持增程也罷，長時間"單腿"跑是跑不過對手的，第二款車也得抓緊了。

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『伍』 新能源「三傑」Q3財報公布，業績亮眼，理想毛利率接近特斯拉

新能源汽車市場從去年開始進入洗牌階段，已經有多家造車新勢力退出舞台，而蔚來、理想、小鵬三家造車新勢力則從洗牌階段脫穎而出，成為目前造車新勢力第一陣營的中堅力量。

理想汽車在今年第三季度末的現金儲備也達到了189.16億元，有充足的資金投入到研發中。根據近日透露出的消息，理想汽車目前已經開始了下一款全尺寸SUV的研發，預計在2022年上市，屆時理想汽車或許會迎來新一輪的強勢增長。如果不出意外，理想汽車在未來還會保持快速穩健的發展節奏。

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『陸』 理想汽車證明了自己，上市4個月市值達千億，現金儲備近190億

盡管特斯拉並不算是一個純粹的汽車廠商，還涉及航空等不同領域，可是對於普羅大眾來說，特斯拉最為出名的地方，還是它所打造的新能源車。事實上，特斯拉本身也確實在不斷地往新能源車市場發力，在國內投資建立上海奇跡工廠，將特斯拉Model3國產，還在有序推進特斯拉ModelY等車型的國產化，獲得更高銷量與熱度。在這樣的情況下，特斯拉的收益和市值自然在節節攀升，根據特斯拉所公布的2020年第三季度財報來看，它的總營收已達87.71億美元。

當然，無論是小鵬汽車還是理想汽車，目前將它們和特斯拉放在一起，確實不是一個量級的對手，畢竟特斯拉進入新能源市場更早，又擁有航空領域的技術加持，所生產的車型更是銷往全球市場，還有品牌力加持，在這些方面特斯拉確實要比小鵬汽車、理想汽車表現更好一些。只不過透過小鵬汽車、理想汽車快速的銷量增長來看，新能源車市的前景值得看好，而這些自主新造車勢力在後續的日子中，銷量增長速度或許會更快，在未來的某一天，它們的市值很有可能比肩特斯拉。

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『柒』 理想汽車發布2021年二季度財報 營收達50.4億元

2021年第二季度財務摘要

2021年第二季度的車輛銷售收入為49.0億元，較2021年第一季度的34.6億元增加41.6%。

2021年第二季度的車輛毛利率為18.7%，而2021年第一季度為16.9%。

2021年第二季度的收入總額為50.4億元，較2021年第一季度的35.8億元增加40.9%。

2021年第二季度的毛利為9.528億元，較2021年第一季度的6.167億元增加54.5%。

2021年第二季度的毛利率為18.9%，而2021年第一季度為17.3%。

2021年第二季度的經營虧損為5.359億元，較2021年第一季度的4.077億元增加31.4%。2021年第二季度的非美國公認會計准則經營虧損為3.655億元，較2021年第一季度的2.248億元增加62.6%。

2021年第二季度的凈虧損為2.355億元，較2021年第一季度的凈虧損3.6億元，減少34.6%。2021年第二季度的非美國公認會計准則凈虧損為6510萬元，而2021年第一季度為凈虧損1.77億元。

2021年第二季度的經營現金流為14.076億元，較2021年第一季度的9.263億元增加52.0%。

2021年第二季度的自由現金流為9.821億元，較2021年第一季度的5.702億元增加72.2%。

截至2021年6月30日，現金及現金等價物、受限制現金、定期存款及短期投資總額為365.3億元。

理想汽車預計第三季度，車輛交付量將在25000至26000輛之間，較2020年第三季度增長188.7%至200.2%。收入總額為69.8億元人民幣至72.5億元人民幣，較2020年第三季度增加177.8%至188.9%。

理想汽車創始人、董事長兼首席執行官李想先生評論道：「我們第二季度的出色業績反映了理想ONE不可否認的產品力。2021款理想ONE獲得用戶的好評和支持，我們第二季度的交付量達到17575輛，7月的交付量達到8589輛，累計交付量超過70000輛。我們也很高興地分享，理想ONE在7月的中大型SUV車型及新能源SUV車型的銷量排行榜均排名第一，我們已經成為中國領先的本土新能源汽車生產商。」

『捌』 新能源的「希望」，理想成立5年市值千億，單車銷量比特斯拉都高

雖然說新能源車擁有較高的熱度，但在銷量方面，新能源車的表現卻不算好，車市中的絕大多數新能源車，銷量都維持在1千多台左右，只有少數幾款口碑不錯的新能源車，才能拿下高銷量。出現這一情況，在於現階段國內新能源車的使用情況並不算太好，很多城市中充電樁都沒有普及，對於車主來說，駕駛新能源車自然不如駕駛燃油車方便。為了解決這個用車痛點問題，各家新能源車企可謂是「八仙過海、各顯神通」，像特斯拉、小鵬等車企，在不斷推動建設超級充電站，而像蔚來汽車、理想汽車，則分別給出兩種不同的解決方案。

總之，在現階段的新能源車市場中，理想汽車或許能成為大家的「希望」，它主打的增程式動力，更適應當下市場的需求和用車情況，可以在市場轉型中起到過渡作用。而且理想汽車至今才成立5年，市值就已破千億，未來前景可期，因此將理想汽車視為新能源車的「希望」並無不可。

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『玖』 理想汽車擬增發4700萬份美國存托股份

12月2日，理想汽車發布公告稱，擬增發4700萬份美國存托股份，凈籌資額約為16.020億美元，如果承銷商行使超額配售選擇權，將籌資約18.405億美元。所籌資金約30%用於新一代電動汽車技術的研發，包括高壓平台、高充放電率電池和超快充電；約20%用於下一個BEV平台和未來車型的研發；約20%用於自動駕駛技術和解決方案的研發；余額用於公司一般用途。

公告中，理想汽車表示此次增發A類股最高價不超過18.4美元，以每份ADS代表兩股A類股計算，增發ADS價格不超過36.8美元。

理想汽車現任董事、美團創始人兼CEO王興有意購買最多2000萬美元的ADS。本次增發完成後，王興及美團將持有理想汽車累計21.7%的股份，是理想汽車的第一大股東；創始人李想持有19.8%的股份。

4）完成自動駕駛全景圖

9月15日，理想汽車正式任命王凱為理想汽車CTO,負責理想汽車智能座艙、自動駕駛、計算平台業務。

9月22日，理想汽車與英偉達、德賽西威，在理想汽車北京交付中心舉行戰略簽約儀式。

理想汽車宣布將在2022年量產的全尺寸SUV上，搭載英偉達全新一代自動駕駛晶元Orin，單片算力達200TOPS，德賽西威負責供應集成該晶元的自動駕駛域控制器。

理想汽車在三季度財報中透露，該公司基於英偉達Orin晶元（算力200Tops）的全新輔助駕駛系統已經開始測試，到2021年上半年，將把自動駕駛團隊規模擴大3倍。

此次增發籌集的資金中約20%將用於自動駕駛技術和解決方案的研發。

另外值得關注的是此次將有約20%的資金用於下一個BEV平台和未來車型的研發；理想汽車已經在為下一階段的車型及技術研發做准備。

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『拾』 理想汽車為什麼能成為新造車活到最後的3家之一李想講了這三點

4 月的最後一天，理想汽車宣布，當月交付超?2600 輛。
自 2019 年 12 月開啟交付到 4 月底，理想累計交付新車超?6500 輛。
5 個月時間達到 6500 輛的交付數量，期間還有 1 個多月時間受疫情影響，這個成績意味著理想 ONE 有機會沖入豪華中大型 SUV 的年銷量榜中的前十名。
2019 年國內豪華中大型 SUV 銷量排行中，排名首位的寶馬 X5 銷量約 38000 輛，排名第 10 位的路虎發現銷量約 8000 輛。
按照去年的榜單數字，理想 ONE 只要再賣 1500 輛，就能進入前十。
4 月 29 日，蔚來中國總部落戶合肥項目正式簽署協議，這場簽約將蔚來從生死線上拉回了戰場。
李想不禁感嘆，「雖然汽車市場足夠大，但是難度也特別高。」
他還表示，「中國這上百個新造車企業如果最後只能活下來三家，我們肯定努力讓自己成為其中的一家，而我們希望身邊的戰友是蔚來和小鵬。這是我和王興、張穎一直在說的觀點。抱歉，這么說肯定得罪其他新勢力了。」
在與傳統造車的競爭中，理想汽車要成為最後存活下的三家之一，李想的底氣究竟是什麼？
其實可以歸結為三點：堅定不移地造智能汽車；圍繞智能汽車軟硬體開發的組織變革；以及開源節流，死守經營現金流。
1、三年打磨一款智能汽車
4 月 27 日，理想汽車通過 OTA 向理想 One 用戶推送了 V1.1.9 版本的軟體。
這是理想今年第三次版本更新。
自今年 1 月起，理想 ONE 以每個月更新一次的頻率，完成了 1.0.6 和 1.0.7 版本的升級。此後，由於疫情影響，理想在 4 月 27 日推送 1.1.9 版本，並將在今年 5 月底推送 1.2.0 版本。
不過這種月度的更新並非常態，理想此後的計劃是進行常規的季度更新。
「OTA 涉及的不只是軟體部分，還有對於硬體的控制，所以需要大量的測試。早期基本上是每個月更新一次，車輛系統穩定以後，再往下主要是為用戶提供全新的功能，這時我們大概會每季度更新一次。因為過於頻繁的更新，對用戶沒有什麼好處。」
V1.1.9 版本主要增加了五項功能：
（1）能源模式操作更清晰。新的軟體版本中，理想 One 目前提供「純電優先」和「燃油優先」模式。
前者適合有家用充電樁的用戶，後者適合日常不充電的用戶。官方透露，今年 5 月底還將在在 V 1.2.O 版本中增加「油電混合」模式。
（2）新增「越野脫困」模式。主要是提升理想 ONE 的四驅低速脫困能力，用戶在啟動該模式時，可以低速通過崎嶇路段。
（3）智能駕駛方面，在防加塞和自動泊車成功率方面，進行了優化。理想在這版更新上優化了全速域自適應巡航的舒適性，重點提升跟車積極性以及應對前方車輛並線的反應速度。
（4）新增?WLTC?及?NEDC 工況續航里程顯示。WLTC 是理想汽車根據用戶日常的使用能耗所涉及的電量管理標准，可以讓車輛的使用更接近實際能耗情況。雖然作為一款以燃油動力為主的增程式汽車，理想 ONE 的車主應該很少會感受到「續航里程焦慮」。但新的續航里程顯示方式，會讓這款車的駕駛體驗更加友好。
（5）新增?360°環視輪轂視角功能，輔助用戶在泊車時防止擦到道沿石。
可以看到，雖然此次版本升級的功能有些零散，但均是實用性的功能，且大多是基於已有功能的優化，比如防加塞、「越野脫困」和輪轂視角。
這些功能都是在車輛本身已經配置的感測器、ADAS 系統以及中控屏等硬體的支持下，僅僅通過軟體演算法實現的功能迭代。
一定程度上，這反映了理想 ONE 的智能化程度。
當然，遇到部分車主提出的座椅偏硬的反饋，理想汽車只能通過對座椅的硬度標准進行優化，並通過生產切換的方式完成迭代。
李想直言，未來三年只關注理想 ONE 的升級，並認為「可升級」將是智能汽車和傳統汽車本質的差別。
他認為，汽車銷量的多少取決於產品價值高低。產品價值又由產品力（比如性能、造型設計）、產品質量（比如故障率等）和產品價格三者構成。而「智能汽車最大的價值是產品力和產品質量都可以變得越來越好」。
2、定位汽車科技公司
對於大多數車企來說，打造一款真正好用的智能汽車並非易事。
背後的原因，其實與燃油車向純電動車的轉型類似。
基於燃油車平台生產出來的電動車俗稱「油改電」，這種車型無論在空間和續航方面均顯得捉襟見肘。只有從電動底盤、電子電氣架構到外觀設計重新做起，才能實現純電動車在空間和性能方面的綜合提升。
智能汽車的開發，同樣需要車企對傳統的開發流程作出巨大的改變。
在李想看來，做一款智能汽車，需要從組織管理方式上進行變革。
這一點體會是理想走過彎路後才得來的。在理想汽車研發到第三年後，李想發現，如果按照傳統車企的那樣的流程來進行研發，後面的軟體研發幾乎無處下手。
因為，傳統汽車製造的工作流程是一條線，各項工作的本質是針對線里的點做加減法，最後的結果是可預測、可衡量的。但是當引入軟體研發後，便需要在點里做乘除法，如果多個點都要做乘除法，結果就變得完全不可預測。
這就需要對整個管理架構進行很大的調整，要求「理想必須像一個科技公司一樣來管理企業」。從第一天開始，系統架構必須設計好。
如果再深入一步來看，轉變管理架構，除了適應軟硬體研發周期不同步的變化，還有一部分原因是，車企想要掌握軟體的主導權，而不是淪為汽車硬體製造的代工廠。
在這一點上，一些車企已經表現出了強勢姿態。比如大眾成立 Car.Sofeware 部門，正是為了適應軟體對汽車製造業的沖擊。
李想的態度與大眾一致。
他認為，如果由自己來做 OTA，必須對系統、BSP、FrameWork、ECU 等的研發掌握主導權。過去，這些領域的方案主要由傳統供應商提供，但是今天大量的關鍵模塊要求車企必須自主開發。車企還必須建立自己的帳號系統、雲服務和安全體系。
值得注意的是，理想汽車正在自研汽車操作系統，這套系統在內部叫做「Li OS」。
李想透露，Li OS 將主要會應用於自動駕駛方向的開發，「信息娛樂系統方面我們使用安卓，因為安卓有非常好的開發者生態。」
Li OS 已經完成前期的原型驗證。
3、給我十億美金，我們就能做到盈利
「很多人說需要花三五百億進入汽車行業，給我十億美金我們就能做到盈利。我們上一輪融的五億美金，到今天為止，動還沒有動。」
這是李想在 4 月和雪球 CEO 方三文的一次線上對話中提到的。
2019 年 8 月，理想汽車宣布完成 C 輪融資 5.3 億美元。其中，美團創始人王興個人投資 3 億美元，李想個人投資近 1 億美元。
至此，理想汽車累計融資達到?15.75 億美元。
假設理想汽車的營收來源以新車銷售為主，實現盈利即意味著收入超過了支出。
截至目前，理想共銷售 6500 輛，按每輛車 32.8 萬元計算，相當於營收 21.3 億元。
雖然理想 One 的毛利率究竟是多少尚未可知，但有 Model 3 高達 30% 的毛利率在前，同樣做智能汽車的理想 ONE 應該不會太低。
參照頭部自主品牌吉利 17% 的毛利率，假設理想 ONE 的毛利率為 15%，相當於理想汽車的毛利潤為 3.19 億元左右。
「我們 50% 的錢放在了研發上，大概超 30% 的錢放在了工廠，到現在為止，估計花的這些錢里，只有不到 20% 的錢在人員和營銷上。」李想在雪球線上分享中提到。
目前，理想有一家名為常州製造基地的工廠。
公開資料顯示，這個工廠總佔地面積達 50 萬平方米，基地設計產能達到 30 萬輛/年，整體投資高達 50 億元。工廠分為一期和二期進行建設，一期已經在 2017 年年底前竣工投產。按照工廠的先期投資為 10 億元計算，理想目前造車的總投入大概在 30 億元的量級。
一方面是研發與工廠等關鍵環節都在投入期，理想 One 的量產交付剛剛開始，此時實現盈利，只能說明李想在開源節流上實現了另闢蹊徑。
據李想透露，理想汽車位於北京的研發中心，每平米的費用是一塊多錢。「在整個的銷售過程中、服務過程中都是對自己很克制的，這些會讓我們的運營結果非常好。」
也難怪，在內部，有人戲稱理想是摳廠。有意思的是，理想上一輪投資人美團的王興，也是圈內知名的摳廠廠長。
末了，發布會上，有人問及理想汽車的 IPO 傳聞，李想不置可否：
「回答是和不是都沒有意義，因為我們自己比較好地做到了經營現金流為正，所以不需要外部的輸血來解決經營問題。讓自己可以健康地發展，而不是依賴於大量的外部輸血才能夠發展下來，這是我們經營的核心指標。」
本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。