❶ 如何評價工業富聯(富士康)的上市
鴻海精密，成立於1974年，逐步在大陸壯大，成為富士康集團，營收高達1.49萬億元人民幣。富士康曾因員工跳樓事件，被視為「血汗工廠」。然而，富士康轉變形象，以工業富聯（601138）之名，於2018年上市。近期，工業富聯在AI風口上市值激增，後又急劇下滑。截至2024年1月22日，市值降至2860.40億。工業富聯雖然披上科技外衣，但核心業務仍是代工。
工業富聯的三大業務板塊包括通信及移動網路設備、雲計算、工業互聯網，其中，雲計算板塊收入佔比最大，但毛利率僅3.96%。雲計算業務主要依靠高性能、低功耗的AI伺服器，如第一代AI伺服器HGX1，但伺服器行業利潤空間有限。工業富聯的雲計算業務與浪潮信息相比，雖規模大，但毛利率低，成本壓力大。
通信及移動網路設備業務是工業富聯的支柱，但面臨智能手機市場下滑的挑戰，2018-2021年收入停滯不前，2022年增長14.37%，但2023年可能再次下滑。該業務客戶集中度高，收入佔比大，利潤貢獻高，但受市場影響大。
工業互聯網業務雖然毛利率較高，但規模小，對整體業績影響有限。工業富聯實際上仍依賴代工生產，盡管努力轉型科技公司，但核心業務本質並未改變，盈利能力受限於代工行業的特性。