❶ 如何评价工业富联(富士康)的上市
鸿海精密，成立于1974年，逐步在大陆壮大，成为富士康集团，营收高达1.49万亿元人民币。富士康曾因员工跳楼事件，被视为“血汗工厂”。然而，富士康转变形象，以工业富联（601138）之名，于2018年上市。近期，工业富联在AI风口上市值激增，后又急剧下滑。截至2024年1月22日，市值降至2860.40亿。工业富联虽然披上科技外衣，但核心业务仍是代工。
工业富联的三大业务板块包括通信及移动网络设备、云计算、工业互联网，其中，云计算板块收入占比最大，但毛利率仅3.96%。云计算业务主要依靠高性能、低功耗的AI服务器，如第一代AI服务器HGX1，但服务器行业利润空间有限。工业富联的云计算业务与浪潮信息相比，虽规模大，但毛利率低，成本压力大。
通信及移动网络设备业务是工业富联的支柱，但面临智能手机市场下滑的挑战，2018-2021年收入停滞不前，2022年增长14.37%，但2023年可能再次下滑。该业务客户集中度高，收入占比大，利润贡献高，但受市场影响大。
工业互联网业务虽然毛利率较高，但规模小，对整体业绩影响有限。工业富联实际上仍依赖代工生产，尽管努力转型科技公司，但核心业务本质并未改变，盈利能力受限于代工行业的特性。